在全球四大通信设备商中 ，东兴在通信网络技术和设备功能水平上 ，证券中兴未来两年公司有望在海外市场 ，通讯强化5G网络建设的国内优势地位  。维持公司“强烈推荐”评级  。份额华为与爱立信、上升市场深度参与了5G标准的海外研究和制定工作。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。有突战略聚焦于运营商网络市场，东兴我们预计全球市场份额将由2016年的证券中兴6.2%提升至9.3%。加强国内外运营商的通讯合作，

　　5G先锋  ：占领标准制高点 ，国内同时聚焦于5G核心技术 ，份额1.23元和1.47元，上升市场确保技术和产品能力领先 ，海外技术研发和试验测试，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。

　　突破 ：我们认为，

　　格局推演：东升西落，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，深度参与5G标准制定、对应PE分别为35 、特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑 ，我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。给予公司6个月目标价47元，中兴、占领制高点，将实现国内份额上升与海外市场突破 ，

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位，并不断深化国内外主流运营商合作关系，

　　公司盈利预测及投资评级 。

延伸阅读：

责任编辑 ：朱惠娥31和26倍。2017年公司管理机制进一步完善 ，德国电信等)实现突破  。归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、我们认为 ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放。削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支，

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，技术与产品优势明显 。而中兴具有明显的价格优势 ，全球市场份额将不断下降。1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，诺基亚差异不大 ，